資本開(kāi)始圍獵神經(jīng)介入賽道。

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2020年以來(lái)，神經(jīng)介入概念在資本市場(chǎng)爆紅，不僅微創(chuàng)醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療、維心醫(yī)療（威高集團(tuán)所屬）等上市企業(yè)蜂擁入局，獲得了頂級(jí)VC加持、完成了數(shù)輪大額融資的歸創(chuàng)通橋、心瑋醫(yī)療、艾柯醫(yī)療、沃比醫(yī)療等企業(yè)也紛紛獲得入場(chǎng)券。

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據(jù)動(dòng)脈網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，國(guó)內(nèi)神經(jīng)介入領(lǐng)域已有至少24家創(chuàng)新企業(yè)、60家投資機(jī)構(gòu)押注神經(jīng)介入領(lǐng)域。2020年至今，神經(jīng)介入領(lǐng)域投融資事件數(shù)超15起，累計(jì)融資金額超15億元人民幣。另外，歸創(chuàng)通橋近日已通過(guò)聆訊，且其孖展額超額認(rèn)購(gòu)超300倍，顯示出資本市場(chǎng)對(duì)神經(jīng)介入領(lǐng)域的信心。

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上市公司、頂級(jí)VC、創(chuàng)新企業(yè)積極布局神經(jīng)介入領(lǐng)域，它們背后都打著什么算盤(pán)？神經(jīng)介入領(lǐng)域?yàn)楹卧?020年開(kāi)始爆發(fā)？眾多神經(jīng)介入企業(yè)布局類似，未來(lái)將會(huì)呈現(xiàn)怎樣的市場(chǎng)格局？

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為回答上述問(wèn)題，動(dòng)脈網(wǎng)調(diào)研了投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新企業(yè)及上市公司，并形成本篇文章，以饗讀者。

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超60家投資機(jī)構(gòu)押注，神經(jīng)介入為何火爆？

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根據(jù)動(dòng)脈網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，高瓴、辰德資本、國(guó)投創(chuàng)新、安龍基金、弘暉資本、紅杉資本中國(guó)基金、華蓋資本、濟(jì)峰資本、前海母基金、同創(chuàng)偉業(yè)等超過(guò)60家投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)在神經(jīng)介入領(lǐng)域投入了巨額資金，另有諸多投資機(jī)構(gòu)持續(xù)關(guān)注神經(jīng)介入領(lǐng)域。

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一位來(lái)自FA機(jī)構(gòu)的匿名人士透露：“近兩年，神經(jīng)介入領(lǐng)域備受關(guān)注，相關(guān)企業(yè)被眾多投資機(jī)構(gòu)看好，甚至出現(xiàn)了多家投資機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶某家神經(jīng)介入領(lǐng)域企業(yè)投資份額的火爆場(chǎng)景。”

?（神經(jīng)介入領(lǐng)域投融資事件，動(dòng)脈網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，如有遺漏請(qǐng)聯(lián)系作者）

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神經(jīng)介入領(lǐng)域之所以備受關(guān)注，是因?yàn)樯窠?jīng)介入領(lǐng)域市場(chǎng)空間大、增長(zhǎng)速度快、有上游技術(shù)驅(qū)動(dòng)及國(guó)家支持。另外，神經(jīng)介入有極大可能性復(fù)制冠脈支架的國(guó)產(chǎn)替代之路，且現(xiàn)階段神經(jīng)介入行業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境、資本環(huán)境、政策環(huán)境均優(yōu)于20年前的冠脈支架領(lǐng)域。

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從市場(chǎng)空間看，歸創(chuàng)通橋遞交的招股說(shuō)明書(shū)顯示：我國(guó)神經(jīng)介入醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模從2015年的26億元增至2019年的49億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為17.3%，預(yù)計(jì)到2030年將進(jìn)一步增至371億元，2019年至2030年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為20.2%。

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（中國(guó)神經(jīng)介入器械的歷史及預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模，數(shù)據(jù)來(lái)源：歸創(chuàng)通橋招股說(shuō)明書(shū)）

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巨大的市場(chǎng)空間是基于龐大的患病人群。國(guó)家心血管病中心發(fā)布的《中國(guó)心血管健康與疾病報(bào)告2019》顯示：我國(guó)腦卒中患者數(shù)量達(dá)1300萬(wàn)人，每年新發(fā)病例約200萬(wàn)。2019年，我國(guó)居民死亡原因中腦血管病致死的比例超過(guò)20％。正是由于龐大的患病人群及較高的致死率，腦卒中等腦血管疾病越來(lái)越受到重視，而隨之而來(lái)的健康意識(shí)覺(jué)醒將進(jìn)一步推動(dòng)神經(jīng)介入市場(chǎng)擴(kuò)容。

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一位長(zhǎng)期關(guān)注神經(jīng)介入領(lǐng)域的投資人告訴動(dòng)脈網(wǎng)：“目前，我國(guó)腦卒中患者數(shù)量較多，且在臨床方面仍有較多未被滿足的需求。這是投資機(jī)構(gòu)看好神經(jīng)介入領(lǐng)域的重要原因之一。除此之外，神經(jīng)介入市場(chǎng)的持續(xù)高速增長(zhǎng)是投資機(jī)構(gòu)看好該領(lǐng)域的另一原因。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研或第三方行業(yè)報(bào)告等多方數(shù)據(jù)，神經(jīng)介入市場(chǎng)缺血性細(xì)分領(lǐng)域?qū)?huì)保持每年25%-30%以上的增速。”

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神經(jīng)介入市場(chǎng)持續(xù)高速增長(zhǎng)的背后是腦卒中患病率的提升及神經(jīng)介入技術(shù)的推廣普及。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新人口數(shù)據(jù)顯示：我國(guó)60歲及以上人口超2.64億，占比18.7%；65歲及以上人口1.9億，占比13.5%。據(jù)國(guó)家“腦卒中高危人群篩查和干預(yù)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)顯示，40歲及以上人群的腦卒中患病率已由2012年的1.89%上升至2018年的2.32%，患者人數(shù)達(dá)1318萬(wàn)，且腦卒中發(fā)病呈年輕化趨勢(shì)。可以看到，受老齡化及發(fā)病年輕化因素影響，腦卒中將在我國(guó)保持較高的患病率。

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從神經(jīng)介入技術(shù)的推廣普及看，近兩年神經(jīng)介入手術(shù)正被廣泛應(yīng)用于臨床。中天醫(yī)療陳沖表示：“針對(duì)缺血性腦卒中的神經(jīng)介入手術(shù)發(fā)展迅速，手術(shù)量增長(zhǎng)較快。目前國(guó)內(nèi)部分縣級(jí)醫(yī)院已可開(kāi)展神經(jīng)介入手術(shù)治療缺血性腦卒中患者，相信隨著技術(shù)推廣，未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的基層醫(yī)院能夠開(kāi)展神經(jīng)介入手術(shù)。”

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投資機(jī)構(gòu)看好神經(jīng)介入領(lǐng)域的第三個(gè)原因是該領(lǐng)域的上游技術(shù)不斷創(chuàng)新，而技術(shù)驅(qū)動(dòng)下的產(chǎn)品也正在逐步革新關(guān)于腦血管疾病的治療方式。例如，從外科手術(shù)到微創(chuàng)治療，從機(jī)械取栓到抽吸導(dǎo)管取栓，從6小時(shí)的治療窗延長(zhǎng)至48小時(shí)的治療窗，每一次技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)品上市都在推動(dòng)治療方式的前進(jìn)，且創(chuàng)新療法的臨床效果不劣于此前的金標(biāo)準(zhǔn)，甚至效果更好。而不斷更迭的創(chuàng)新技術(shù)也為神經(jīng)介入行業(yè)帶來(lái)了巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

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從宏觀來(lái)看，國(guó)家高度重視腦卒中等腦血管疾病，投入了大量資金、政策予以支持。例如，國(guó)家正積極推動(dòng)腦卒中中心建設(shè)，以滿足快速治療發(fā)病速度快、治療時(shí)間窗短的腦卒中患者。

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綜合上述因素，目前已有超過(guò)60家投資機(jī)構(gòu)押注神經(jīng)介入領(lǐng)域，且還有更多投資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備入場(chǎng)。

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那么，現(xiàn)在是合適的入場(chǎng)時(shí)機(jī)嗎？

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一位投資人告訴動(dòng)脈網(wǎng)：“目前，資本過(guò)剩導(dǎo)致企業(yè)估值上漲，出現(xiàn)了一定程度的溢價(jià)。但是，從歷史來(lái)看，優(yōu)秀的企業(yè)不止在一級(jí)市場(chǎng)能夠帶來(lái)豐厚利潤(rùn)，在二級(jí)市場(chǎng)仍會(huì)為投資者帶來(lái)較好的投資回報(bào)。因此，即便目前的企業(yè)估值有10%-20%的溢價(jià)，仍然有投資的價(jià)值。我們認(rèn)為，神經(jīng)介入企業(yè)以每年30%以上的速度增長(zhǎng)，它的真實(shí)價(jià)值會(huì)在未來(lái)幾年內(nèi)逐漸釋放。而投資機(jī)構(gòu)唯一需要考慮的就是如何投中合適的神經(jīng)介入企業(yè)。”

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陜投資本成長(zhǎng)基金投資總監(jiān)趙晗對(duì)此表示認(rèn)可：“從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，老齡化帶來(lái)的腦血管發(fā)病率增高和創(chuàng)新介入器械對(duì)患者臨床獲益的提升，神經(jīng)介入的行業(yè)發(fā)展必會(huì)提速，優(yōu)秀標(biāo)的也會(huì)為投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)較好的回報(bào)。如果從獲取短期利益考慮，就需綜合考慮估值高低和資本退出的問(wèn)題。對(duì)于陜投資本而言，我們認(rèn)為神經(jīng)介入領(lǐng)域是一個(gè)成長(zhǎng)空間巨大的賽道，相信領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)秀的企業(yè)一定會(huì)發(fā)展的足夠好。”

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神經(jīng)介入還能火爆多久？

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動(dòng)脈網(wǎng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，神經(jīng)介入領(lǐng)域從2020年開(kāi)始在資本市場(chǎng)持續(xù)火爆。那么，為什么是從2020年開(kāi)始？神經(jīng)介入領(lǐng)域還能火爆多久？

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匿名投資人告訴動(dòng)脈網(wǎng)：“神經(jīng)介入領(lǐng)域從2020年開(kāi)始投融資事件增多主要是因?yàn)楦咧岛牟募陕涞亍⑸窠?jīng)介入手術(shù)增速較快、國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)、神經(jīng)介入臨床效果顯現(xiàn)、領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、投資機(jī)構(gòu)跟風(fēng)等因素。”

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首先是2020年國(guó)家對(duì)高值耗材展開(kāi)集采，其中11月冠脈支架全國(guó)集采落地，均價(jià)降幅超九成。這使火熱了超過(guò)10年的冠脈介入治療領(lǐng)域突然“啞火”，投資機(jī)構(gòu)將目標(biāo)逐漸轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域。從冠脈支架集采及后續(xù)的政策可以看出，在醫(yī)保控費(fèi)大背景下，國(guó)家對(duì)于高值耗材價(jià)格整治的堅(jiān)定決心。

從后續(xù)的省級(jí)聯(lián)盟集采情況看，關(guān)于高值耗材的集采將是常態(tài)化、連續(xù)性的。從省級(jí)聯(lián)盟及國(guó)家選擇的高值耗材種類看，冠脈球囊、人工晶體、吻合器、骨科耗材等產(chǎn)品均被納入集采，同時(shí)藥物球囊、外周介入領(lǐng)域耗材在未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)并不樂(lè)觀。

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長(zhǎng)期研究、關(guān)注神經(jīng)介入領(lǐng)域的陜投資本成長(zhǎng)基金趙晗表示：“在此種情況下，投資機(jī)構(gòu)需要尋找新的投資方向，而神經(jīng)介入領(lǐng)域由于前期的發(fā)展積累，其在臨床效果、產(chǎn)品進(jìn)度等方面均實(shí)現(xiàn)了突破性發(fā)展。因此，神經(jīng)介入領(lǐng)域逐漸浮現(xiàn)在投資機(jī)構(gòu)的眼中。”

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其次，神經(jīng)介入手術(shù)量增速較快，且神經(jīng)介入市場(chǎng)未來(lái)將保持每年25%-30%以上的增速，有較高的投資價(jià)值。中天醫(yī)療陳沖佐證道：“從市場(chǎng)調(diào)研及第三方行業(yè)報(bào)告的數(shù)據(jù)看，近兩年，神經(jīng)介入領(lǐng)域，尤其是缺血性細(xì)分領(lǐng)域，神經(jīng)介入手術(shù)量已實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。”

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第三，我國(guó)神經(jīng)介入市場(chǎng)現(xiàn)階段被美敦力、強(qiáng)生、史賽克等外資企業(yè)占據(jù)93%的市場(chǎng)份額，而國(guó)產(chǎn)企業(yè)正從無(wú)到有構(gòu)建完整產(chǎn)品線。從醫(yī)療器械單品的發(fā)展史來(lái)看，神經(jīng)介入領(lǐng)域器械必將實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，替代進(jìn)口產(chǎn)品。而在國(guó)產(chǎn)替代的大趨勢(shì)下，一部分神經(jīng)介入企業(yè)將實(shí)現(xiàn)飛躍式發(fā)展，這對(duì)于投資機(jī)構(gòu)有較強(qiáng)的吸引力。

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第四，神經(jīng)介入領(lǐng)域已有多家國(guó)產(chǎn)化創(chuàng)新企業(yè)對(duì)神經(jīng)介入產(chǎn)品進(jìn)行密集研發(fā)及技術(shù)儲(chǔ)備，其中有多款產(chǎn)品已走向臨床階段，甚至彈簧圈等產(chǎn)品已有多家企業(yè)獲得醫(yī)療器械注冊(cè)證。另一方面，神經(jīng)介入手術(shù)的臨床效果已在國(guó)內(nèi)外得到驗(yàn)證，且已成為各國(guó)腦卒中防治指南中的推薦療法。而國(guó)產(chǎn)神經(jīng)介入產(chǎn)品已逐步跟上進(jìn)口產(chǎn)品的品質(zhì)，在臨床中取得了良好的效果。陜投資本成長(zhǎng)基金趙晗表示：“從產(chǎn)品進(jìn)度與臨床效果角度看，2020年是投資布局神經(jīng)介入領(lǐng)域的大好時(shí)機(jī)。”

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第五，以創(chuàng)業(yè)企業(yè)視角來(lái)看，在國(guó)產(chǎn)替代及科技創(chuàng)新的浪潮下，眾多神經(jīng)介入企業(yè)在2020年前后突破了技術(shù)壁壘，實(shí)現(xiàn)了球囊、導(dǎo)管等產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)。另一方面，國(guó)家對(duì)于神經(jīng)介入器械的準(zhǔn)入門(mén)檻降低，如封堵球囊導(dǎo)管、遠(yuǎn)端保護(hù)裝置、神經(jīng)和心血管手術(shù)器械03子目錄下Ⅱ類無(wú)源產(chǎn)品等均可豁免臨床，這大幅縮短了神經(jīng)介入產(chǎn)品的上市時(shí)間，并降低了神經(jīng)介入企業(yè)的成本。這一政策要求也使神經(jīng)介入領(lǐng)域加速發(fā)展，更快地進(jìn)入投資機(jī)構(gòu)視野。

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第六，神經(jīng)介入領(lǐng)域在2020年開(kāi)始火爆，與神經(jīng)介入領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)與投資機(jī)構(gòu)跟風(fēng)也有一定關(guān)系。匿名投資人告訴動(dòng)脈網(wǎng)：“當(dāng)神經(jīng)介入領(lǐng)域某一企業(yè)獲得融資并實(shí)現(xiàn)了加速發(fā)展后，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也將在競(jìng)爭(zhēng)壓力下開(kāi)啟融資。如此一來(lái)，領(lǐng)域內(nèi)其他企業(yè)也將積極開(kāi)展融資，以免落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。至于投資機(jī)構(gòu)方面，部分投資機(jī)構(gòu)對(duì)于神經(jīng)介入領(lǐng)域不甚了解或并未看清發(fā)展路徑，但是其跟隨明星投資機(jī)構(gòu)的腳步，也加入到看好神經(jīng)介入領(lǐng)域的投資者行列。”

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第七，隨著心瑋醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療、歸創(chuàng)通橋等神經(jīng)介入領(lǐng)域企業(yè)上市或申報(bào)上市，該行業(yè)已展示出良好的退出渠道。

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綜合上述因素，神經(jīng)介入領(lǐng)域在2020年開(kāi)始備受資本市場(chǎng)青睞。同時(shí)，政策、技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)教育、產(chǎn)品進(jìn)度、國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)等諸多因素在短期內(nèi)不會(huì)改變，甚至技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品進(jìn)度等部分因素會(huì)得到更好地發(fā)展，因此可以判斷神經(jīng)介入領(lǐng)域在未來(lái)幾年內(nèi)將保持較好的發(fā)展，其在資本市場(chǎng)的地位也將愈加鞏固。

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投資機(jī)構(gòu)最喜歡什么樣的神經(jīng)介入企業(yè)？

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根據(jù)目前的神經(jīng)介入領(lǐng)域投融資事件數(shù)分析，神經(jīng)介入領(lǐng)域約30%的企業(yè)完成了B輪或C輪融資，約17%的企業(yè)處于A輪及以前。

通過(guò)上述數(shù)據(jù)及行業(yè)發(fā)展情況也可看出：神經(jīng)介入領(lǐng)域目前發(fā)展順利，已有微創(chuàng)神通、心瑋醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療、歸創(chuàng)通橋等企業(yè)位列第一梯隊(duì)，即將上市或已經(jīng)上市；完成B輪或C輪融資的企業(yè)緊緊追趕；而完成A輪融資的企業(yè)或?qū){借其差異性創(chuàng)新產(chǎn)品加速發(fā)展。

?（2020年至2021年6月18日，動(dòng)脈網(wǎng)統(tǒng)計(jì)）

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同時(shí)，通過(guò)對(duì)投資機(jī)構(gòu)的出手次數(shù)統(tǒng)計(jì)，神經(jīng)介入領(lǐng)域高瓴出手最多，投資了禾木醫(yī)療、微密醫(yī)療、沃比醫(yī)療、博邁醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療等企業(yè)；而紅杉資本持續(xù)看好艾柯醫(yī)療，經(jīng)緯中國(guó)與禮來(lái)亞洲基金則一致看好沛嘉醫(yī)療并持續(xù)追加投資。

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動(dòng)脈網(wǎng)咨詢投資神經(jīng)介入領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)：如何選擇神經(jīng)介入企業(yè)投資？投資機(jī)構(gòu)出奇一致地給出答案：產(chǎn)品。

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一位投資人表示：“神經(jīng)介入領(lǐng)域主要細(xì)分為出血性與缺血性，我們首先會(huì)在細(xì)分領(lǐng)域選擇產(chǎn)品創(chuàng)新能力卓越、產(chǎn)品臨床效果優(yōu)異的企業(yè)，其次再考慮企業(yè)的綜合性核心競(jìng)爭(zhēng)力。因?yàn)獒t(yī)療行業(yè)，首重產(chǎn)品品質(zhì)。在未來(lái)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中，質(zhì)量較差的產(chǎn)品必定會(huì)被市場(chǎng)淘汰。除了產(chǎn)品的創(chuàng)新性以及企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)實(shí)力，我們還會(huì)關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃、平臺(tái)化設(shè)計(jì)、團(tuán)隊(duì)的視野與格局、團(tuán)隊(duì)對(duì)于技術(shù)的專注度及行業(yè)的理解以及企業(yè)的專利布局情況、團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力等綜合性競(jìng)爭(zhēng)力。另外，我們還會(huì)關(guān)注更加前沿、創(chuàng)新的產(chǎn)品及治療方式，即市場(chǎng)上已有產(chǎn)品的替代品。”

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陜投資本成長(zhǎng)基金趙晗則坦言：“選擇神經(jīng)介入領(lǐng)域具備突破創(chuàng)新的產(chǎn)品和國(guó)際化眼光的團(tuán)隊(duì)，是我們標(biāo)的篩選的首要準(zhǔn)則。同時(shí)，也會(huì)高度關(guān)注企業(yè)的產(chǎn)品管線布局和規(guī)劃。目前來(lái)看，在高值耗材集采壓力下，創(chuàng)新是唯一能幫助企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。在集采壓力下，豐富的產(chǎn)品布局將確保企業(yè)‘東方不亮西方亮’，一方面通過(guò)集采以價(jià)換量，另一方面通過(guò)創(chuàng)新產(chǎn)品能夠獲取高水平利潤(rùn)。”

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超24家企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)神經(jīng)介入市場(chǎng)格局如何？

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動(dòng)脈網(wǎng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前已有至少24家企業(yè)深耕神經(jīng)介入領(lǐng)域，且其中大部分企業(yè)均選擇平臺(tái)化發(fā)展模式，布局了神經(jīng)介入全系列產(chǎn)品。

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隨著各企業(yè)的快速推進(jìn)，預(yù)計(jì)2023年前將有大批神經(jīng)介入產(chǎn)品上市。而這將導(dǎo)致大部分企業(yè)從產(chǎn)品上市之處就需進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)，更嚴(yán)重的是后期隨時(shí)可能出現(xiàn)的神經(jīng)介入產(chǎn)品集中采購(gòu)。

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對(duì)此，投資人認(rèn)為：“目前，神經(jīng)介入領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)屬于無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，我們定義其為競(jìng)爭(zhēng)1.0階段。這一階段，企業(yè)的核心目標(biāo)是盡快獲取醫(yī)療器械注冊(cè)證。現(xiàn)階段，眾多企業(yè)均以平臺(tái)化發(fā)展為方向，且由于部分器械屬于豁免臨床，投資人有時(shí)難以判斷企業(yè)的真實(shí)價(jià)值。但是，當(dāng)產(chǎn)品獲批并開(kāi)始推向市場(chǎng)時(shí)就是競(jìng)爭(zhēng)2.0階段，這一階段企業(yè)的核心目標(biāo)是獲得市場(chǎng)的認(rèn)可，獲取高水平的利潤(rùn)及市場(chǎng)份額。相比于1.0階段，競(jìng)爭(zhēng)2.0更加殘酷，一切以產(chǎn)品質(zhì)量說(shuō)話。神經(jīng)介入領(lǐng)域，臨床對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的要求較高，質(zhì)量較差的產(chǎn)品必然在市場(chǎng)中被逐漸淘汰，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的自然選擇。因此，未來(lái)市場(chǎng)格局將是產(chǎn)品獲批進(jìn)度與產(chǎn)品質(zhì)量共同作用的結(jié)果。”

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因此，投資者更看重企業(yè)的產(chǎn)品及創(chuàng)新能力，市場(chǎng)與營(yíng)銷能力則是作為輔助。一位投資人表示：“市場(chǎng)與營(yíng)銷對(duì)應(yīng)的是短兵相接的肉搏戰(zhàn)，解決的是生存問(wèn)題，而創(chuàng)新才是解決長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展問(wèn)題的關(guān)鍵。”

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那么，未來(lái)神經(jīng)介入市場(chǎng)格局將如何演變？創(chuàng)新企業(yè)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化？

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投資人認(rèn)為，在短期內(nèi)，神經(jīng)介入市場(chǎng)將呈現(xiàn)百花齊放格局，各企業(yè)依托自身資源搶占市場(chǎng)份額。但是，隨著時(shí)間發(fā)酵，各企業(yè)的產(chǎn)品優(yōu)劣將逐漸顯現(xiàn)，此時(shí)市場(chǎng)將自動(dòng)選擇優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，并淘汰一批企業(yè)，神經(jīng)介入市場(chǎng)從此也將逐漸走向頭部集中，被頭部企業(yè)牢牢占據(jù)市場(chǎng)。

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而在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，創(chuàng)新企業(yè)也有發(fā)展機(jī)會(huì)。例如，企業(yè)可針對(duì)臨床痛點(diǎn)進(jìn)行優(yōu)化、迭代、更新，或直接創(chuàng)新研發(fā)產(chǎn)品。通過(guò)差異化創(chuàng)新，企業(yè)可滿足市場(chǎng)的部分需求，也將有機(jī)會(huì)獲得發(fā)展機(jī)遇。

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沃比醫(yī)療對(duì)此表示認(rèn)可，其表示：“為應(yīng)對(duì)未來(lái)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，沃比一是嚴(yán)格質(zhì)量管理，力求產(chǎn)品和服務(wù)達(dá)到業(yè)界領(lǐng)先水平；二是走全球化道路，依靠沃比的國(guó)際化研發(fā)團(tuán)隊(duì)和銷售人才，產(chǎn)品已經(jīng)遠(yuǎn)銷海外；三是走創(chuàng)新道路，在同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)下，不靠模仿、力求創(chuàng)新。”

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因此，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，小企業(yè)有其生存發(fā)展之道，大企業(yè)也有其成長(zhǎng)路徑。至于哪家神經(jīng)介入企業(yè)將成為頭部，還需時(shí)間的驗(yàn)證。