據藍帆醫療(002382)7月26日晚間公告，公司擬以5億元在上海設立全資子公司藍帆醫療(上海)有限公司(簡稱“上海藍帆”)，主要承載全球創新研發總部基地、投資孵化平臺、高端醫療器械生產、全球商業總部的建設。后疫情時代，作為主營健康防護產品的藍帆醫療有望將從“低值耗材”轉向“低值+高值”的方向發展進一步提速。?
公告稱，本次投資是公司在新的發展階段，朝著更高的目標邁進、將更宏偉的戰略實施落地的歷史時點，所作出的重大發展決策。全球創新研發總部基地、投資孵化平臺、高端醫療器械生產、全球商業總部的建設，有利于公司加大研發力度，進一步豐富產品結構及業務層次，為公司經營業績創造新增長點、為公司未來持續健康發展打下堅實基礎，樹立起藍帆醫療在全球范圍內的品牌和公司形象。
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低耗材械企如何到達更高邊界？
從“低值耗材”轉向“低值+高值”的方向發展
成立于2002年藍帆醫療，在收購柏盛國際前，一直是一家以中低值耗材業務享譽業內的細分領域龍頭企業，其主要產品PVC醫用手套和健康防護手套占全球市場份額的22%，位居全球第一。而自2013年登頂PVC手套全球龍頭企業以來，一直有意挑戰更高事業邊界的藍帆醫療，正式開啟了向醫療器械全領域進軍的戰略。?從中低值耗材往高值耗材走的路程不容易，在歷時609天，2018年10月10日藍帆醫療耗資近60億元終于完成對新加坡柏盛國際93.37%股份的收購，這被號稱“A股史上最大醫療器械跨國并購案”，在為資本市場留下一個教科書式的經典案例的同時，也為藍帆醫療突破事業天花板提供了歷史性的契機。?
藍帆醫療的專利布局主要集中于急救箱、增塑劑、降粘劑、丁腈手套、防護用品等領域
柏盛國際是全球知名的心臟介入器械跨國公司，冠脈支架的市場份額位居全球第四，中國前三，產品銷往全球90多個國家和地區，涵蓋BioFreedomTM、BioMatrixTM、愛克塞爾、心躍等旗艦產品在內的藥物涂層支架、藥物洗脫支架、裸金屬支架和球囊及球囊導管等心臟介入手術相關器械產品。此外，心腦血管領域業務在冠脈介入器械產品基礎上新增結構性心臟病介入瓣膜產品。?2018年9月12日交易收官之際，藍帆醫療大刀闊斧地調整了管理層，將柏盛國際的管理層和員工嫁接到藍帆這個平臺上，交易的三個月內，形成”防護事業部+心腦血管事業部新架構的藍帆醫療，迅速完成了公司戰略的全新布局和新老團隊的交接與融合，并讓李炳容出任藍帆醫療CEO。?收購前，李炳容正是柏盛國際CEO。在業內，李炳容素有“行業教父”之稱，他曾任強生（中國）董事長、大中華區總裁和北亞區國際副總裁，2006年離開時銷售額已高達27億元，儼然行業翹楚。之后，在任職美敦力大中華區總裁和國際副總裁時，使中華區業務保持40％以上復合增長。在執掌柏盛國際期間，2017年柏盛國際心臟支架銷量60萬支左右，成為僅次于雅培、波科、美敦力的全球第四大心臟支架生產企業。?
截至最新，藍帆醫療及其關聯公司在126個國家/地區中共有129件專利申請，其中發明專利占34.11%
完成對柏盛的并購對藍帆醫療來說最大的戰略意義，就是借助外力為藍帆嫁接了國際一流的平臺和團隊，向上打開了無限的發展空間。目前，公司通過柏盛國際、NVT 已在瑞士、德國、新加坡、美國等地搭建起了國際化的制造基地、研發中心、以及全球市場和渠道，這些都是面向未來高質量發展的重要支撐。
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2019年藍帆醫療繼續收購，8月2日宣布：擬以13.9億元收購瑞士經導管介入心臟瓣膜研發生產企業New ValveTechnology（以下簡稱“NVT”）100%股權，該公司為歐洲市場僅有的的五大TAVR生產廠商之一。?此外為了進一步擴張心腦血管醫療器械的業務領域、豐富新的產品組合、緊跟世界領先的技術發展方向，“醫用手套大王”攜眾高管超1億元入股同心醫療，加碼高端醫療器械，后者研發的人工心臟已進入該領域全球頂級產品之列。?
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由此可見，藍帆醫療正在以原有的健康防護手套業務為基礎，把公司從“低值耗材”轉向“低值+高值”的方向發展，不斷進入有前景、高毛利、有充足的發展空間的細分領域。?02
后疫情時代，誰主沉浮？
搶抓機遇，“手套茅”們的加速跑
新冠疫情席卷全球，醫用手套，口罩等醫用低值耗材需求迅速上升，也為中國醫械走上國際舞臺提供了歷史性機遇，眾多醫用防護、IVD械企賺得盆滿缽滿。借助疫情“窗口期”，國產器械有望迅速趕超國外產品，進而全面實現國產中高端醫療制造的出口之路。即便疫情平息之后，部分優質企業仍將長期受益于其他產品線的全球范圍內國產替代及創新紅利。?去年10月底，邁瑞的呼吸機新增進入了海外600多家頂尖醫院，以歐洲為例，邁瑞除了為原先覆蓋的醫院出口產品，還額外進入了100多家重點醫院，快速拓展了歐洲市場，這在正常情況下進入這樣數量的醫院起碼要花三年多的時間。主打生命健康事業的魚躍醫療核心板塊齊發力，家用醫療、醫用呼吸與供養、醫用臨床各版塊增長動力充足，去年全年經營活動現金流實現360.9%的增長，全球市場高歌猛進。?
有著“手套茅”稱號英科醫療總市值突破千億，又如圣湘生物新冠核酸檢測產品出口法國、菲律賓、阿聯酋、土耳其等140多個國家和地區，部分國家市場占有率超過80%。華大智造也通過疫情這一窗口打開了國外市場，公司海外營收占總營收比例由2019年9.34%陡增至68.81%；今年4月份，公司還同沙特阿拉伯簽訂了2.65億美元的超級訂單。?手套龍頭企業藍帆醫療也是這次最大受益者，目前公司形成以醫療手套、心臟支架、吻合器超聲刀、急救包為核心四大業務板塊。據藍帆醫療2020年報1月30日披露預告，預計2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤30億元至34億元，比上年同期大幅上升511.88%-593.46%，后又經審計修正2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.58億元；主營收入構成中，其中健康防護用品和心血管產品收入分別為67.53億、9.86億，境外收入以61.36億實現史無前例的增長。?
2020年藍帆醫療主營構成
在新冠疫情有望得到控制的2021年，疫情帶來的短期需求不會持續存在，因此2021年醫療器械企業的營收增速將不可避免地下滑。當浪潮過去，什么樣的企業會被打回“原形”，又有什么樣的企業能夠借助機遇，產生質變呢？?取得驚人財務成就后的圣湘生物似乎也意識到了這一點，并由此開啟了“買買買”模式擴產產品線及研發實力，最近圣湘生物還牽手科華生物，共推IVD“中國方案”!一向重視研發的魚躍醫療在去年取得亮眼業績更是堅定戰略方向，持續研發投入，全年研發費用同比增長70.81%，在關鍵核心技術、先進設備上突破，并因此榮獲中國專利金獎。另外，4億元并購凱立特公司強勢進入糖尿病領域，有望完成未來“呼吸+血糖及POCT+感控”三個戰略性布局。?
同樣地，對于主營低值耗材和醫用防護產品的械企來說，暴漲的營收來也匆匆，去也匆匆。如果企業沒有借助這一筆財富積極轉型升級，擴充產品線，則很可能回到疫情前的營收水平。今年1-6月份外殼手套出口海關數據統計顯示，出口的醫用手套，尤其是丁腈手套出口量及平均價格目前明顯在下降，面對這一境況，“手套茅”開始各自探索。?作為主營健康防護產品的藍帆醫療疫情前就開始從“低值耗材”轉向“低值+高值”的方向，醫療器械全領域進軍的戰略發展，經過近兩年的布局收獲一定成效，但仍未擺脫依靠“低值耗材”的財務增長。后疫情下的藍帆醫療將這一戰略進一步提速，除了應對冠脈支架集采外，藍帆醫療正在拓展主打集采標外市場的支架和球囊，其BioFreedom支架和RISENC球囊擴張導管已經獲批上市，并通過投資設立子公司擴充產品線，加大海外市場布局。?據了解，上海藍帆將作為藍帆醫療全球商業總部的建設平臺，承擔在上海核心產業區域拿地、規劃和投建的工作，致力于在三至四年內建立起具有國際化水準的全球商業總部。上海全球商業總部將承擔包括全球管理總部、創新研發中樞、高值產業基地、科學交流中心在內的核心職能。藍帆醫療將以上海藍帆的設立為起點，充分發揮上海的區位優勢，打造匯集研發取證、高端制造、商業辦公、品牌展示、創新孵化、學術交流、醫學培訓多種功能于一身的綜合總部基地。?藍帆醫療稱，公司選定上海建設全球商業總部，首先是看中了上海在產業和金融上的資源聚集優勢。上海藍帆將作為藍帆醫療相關新業務項目的統籌和管理平臺，助力藍帆醫療建設創新醫療基地，建立全球創新研發中心，打造高端醫療器械生產中心，儲備并開發新產品、新技術，適應全球數字化、智能化的發展趨勢，通過超越式的產品迭代打造公司強有力的競爭力。
