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據悉當前中國醫療資源呈現不足、不均與不優現狀，在疫情期間矛盾凸顯。疫情凸顯出了二級及以上的公立醫院在抗疫中發揮重要作用無法替代，隨著疫情常態化，此類醫院的需求依然強盛。在“十四五”期間規劃強調優質醫療資源建設和區域均衡布局，明確公立醫療機構為主體，強化醫療中心綜合水平，提高縣級醫院設施和服務水平，進一步提升優質醫療服務資源的供給，醫療新基建主要指在未來五年計劃新建醫療機構。
“十四五”規劃要求2025年達到千人床位數7.4-7.5張，床位數仍有131.6-145.6萬張的短缺。自2020年以來，國內市場進入了加大建設ICU病房、傳染病醫院、發熱門診、方艙醫院等方面的醫療新基建階段。隨著“十四五”規劃的實施，各項醫療機構高速發展的政策持續出臺，全國各地醫院建設勢頭迅猛，帶動行業快速發展。截至2021年末，國內醫療新基建的市場空間已達200億元;“千縣工程”帶來的市場空間預計將達到100億元。
新基建帶動醫療設備采購需求提升
醫療新基建無疑醫療設備在將來是最大受益方。同時在疫情影響下，醫療設備板塊業績分化加劇，新基建有望帶動醫療設備采購需求提升。
據統計醫療設備相關板塊共有26 家上市公司，2021 年收入617.3億元，歸母凈利潤137.8 億元，扣非歸母凈利潤122.9 億元；2022Q1 收入152.4 億元，歸母凈利潤32.2 億元，扣非歸母凈利潤30.7 億元。據統計分析板塊內部分化加劇，2021 年及2022Q1，平臺型公司仍保持穩健增長，如邁瑞醫療在高基數下仍具有20%增速，監護儀、呼吸機、移動DR、額溫槍等相關醫療設備公司需消化高基數。非疫情直接相關及新基建相關設備，如內窺鏡、影像、工程類等保持穩健增長。
醫療新基建趨勢明顯，設備采購需求有望提速。新基建大勢所趨，多項指標(新建/改擴醫院數量自2020 年開始高增+醫療工程相關公司訂單金額高增)表征表明醫療新基建具備較高確定性，有望帶來醫療設備采購需求在十四五期間提速增長。同時疊加各地對國產設備支持力度增強，增量市場里國產設備廠商市場份額有望提升，長期景氣度高。此外ICU建設有望對監護類產品產生直接拉動，醫院高質量發展及強基層有望對其余醫療設備，尤其是國產化率較低的設備，帶來采購需求，如內窺鏡、影像設備等，為相關公司業績穩定增長提供保障。
醫療新基建有多大的增量市場？
之前邁瑞醫療在互動平臺回復投資者提問時表示，在中國，以北上廣深為代表的大城市已經掀起了大型醫院的擴建浪潮，擴建帶來的增量對公司起到積極作用。隨著其他城市的大醫院逐步參與，國內新基建商機還將持續增加。鑒于疫情的威脅遲遲不退、以及建設所需的資金已經基本到位，全國各地已經開始加速執行公立醫院的擴容項目。但醫院的建設并非一朝一夕，預期醫療新基建將至少持續3年左右時間。
經國聯證券醫藥團隊分析師鄭薇測算，新基建總市場可達7500-10000億規模，帶來的醫療器械增量市場約為1500-2000億，且有望在2025年前完成相關建設。
產品快速迭代，發展動力強勁。國內的醫療器械企業也在不斷修煉內功，26 家醫療設備上市公司在2020/2021/2022Q1 的平均研發費用率分別達7.3%/8.7%/9.4%，逐年提升明顯，不斷加碼產品布局，差異化創新有望加速國產替代。
