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2023年1月6日，百特（NYSE: BAX）宣布，公司為未來制定了戰略發展規劃，其中包括分拆兩個業務部門：百特計劃將其腎臟護理和急癥治療部門分拆為一家獨立的上市公司。預計該公司將在未來12至18個月內完全獨立。受此消息影響，百特股價下跌逾7%。
醫療巨頭拆分潮，百特官宣拆分計劃
近日，百特正式宣布，計劃將其腎臟護理(Renal Care)和急癥治療業務(Acute Therapies)分拆成一家合并后的腎臟護理公司。百特曾在2022年10月份的Q3財報會議上暗示了公司計劃審查其投資組合，當時該公司下調了2022年的盈利預測。
此舉將涉及剝離百特最大的業務部門。其腎臟護理業務在2021年曾帶來了39億美元的收入。
百特此次的分拆動作與近期醫療科技公司的分拆勢頭一致，醫療公司GE、BD和Zimmer Biomet等公司最近也完成了主要業務部門的分拆。另外，此舉也為最近的另一個腎臟護理分拆計劃帶來了競爭局面：2022年5月，美敦力和 DaVita宣布計劃創建一家新的腎臟護理公司。
根據新聞稿，百特的戰略計劃還包括對其商業模式和生產制造布局進行簡化。該公司還計劃改善其資本結構，包括對其生物制藥解決方案(BPS)業務的戰略替代方案的審查。
José (Joe) E. Almeida，百特董事長、總裁兼首席執行官將這一時期稱為“一個重大的拐點”。他補充說，不斷變化的醫療保健格局推動了該公司的決策。
▲José (Joe) E. Almeida（圖片來自網絡）
Almeida說：“這些果斷的行動對于實現我們拯救和維持生命的使命所要求的未來業績和創新是必要的。”“我們相信，百特今天宣布的戰略行動將有助于確保這些實體中的每一個，以及組成它們的令人難以置信的強大和敬業的同事們，都在前進的最佳軌道上。”
新公司年銷售50億美元，同步啟動架構重組
百特的腎臟護理和急癥治療業務是全球腎臟護理行業的領導者。公司表示，分拆后新公司面臨的市場規模將達到150億美元，預計未來三年該市場將增長3%至4%。該公司計劃稍后分享有關新腎臟護理公司擬議的領導、結構和其他細節。
據悉，受益于百特現有的領先產品組合，新公司將具有多元化的全球市場規模和十分廣泛的商業運營版圖。其所提供的業務可支持在家庭、診所和重癥監護病房(ICU)提供相應的護理治療。這兩個部門2021年的全球銷售額約為50億美元，2022年前三季度共計營收32.86億美元。
▲百特各管線2022?Q3營收情況（圖片來自官網）
百特認為，獨立的新公司能夠更好地定位，以追求增長機會并在產品創新上有更大的投入。與此并行的是，百特計劃最終確定一個新的運營模式，與擬議分拆的計劃同時實施。該公司預計，該模式一旦實施，新公司將成為一個“更加整合和靈活的組織”。借此機會，百特希望能更快、更有效地應對外界環境變化。
該公司表示，簡化的運營架構將創造一個更有彈性的供應鏈，與公司生產制造布局更加一致。這使得百特能夠更好地實現其業務的運營和投資優先級的部署。據悉，該調整將包含以優化公司生產制造布局為主的一系列重組計劃。
百特董事會授權公司繼續進行分拆計劃。根據美國聯邦所得稅的規定，該公司計劃將分拆的業務對公司自身和股東免稅。百特計劃在2023年2月9日的第四季度收益電話會議上公布重組工作的細節。但不能保證分拆的100%完成，也不能保證不會發生其他任何戰略轉型計劃。
未來或剝離生物制藥解決方案（BPS）
新聞稿稱，百特對生物制藥解決方案（BPS）業務的規劃包括可能的出售計劃或其他分拆考慮。該部門在2021年帶來了6.69億美元的收入，是百特增長最快的業務。
其BPS業務為制藥和生物技術行業提供合同制造服務。百特表示，該業務管線有持續的增長機會，但BPS業務模式和客戶群與公司其他投資組合難以保持很強的一致性。百特表示，出售BPS或進行其他交易可能有助于公司精簡業務重心，同時根據其規定的資本分配優先事項（包括債務償還）提供資本重新部署的機會。
百特表示，在重組計劃之后，該公司預計將成為一家“更強大的醫院解決方案和互聯護理公司”。該公司計劃進行戰略投資，以加速實現這一愿景。這可能包括增加對更高增長和更多戰略機遇的研發投資。其他機會包括擴大市場營銷、銷售和業務發展方面的投資。
關于百特
百特是一家多元化經營的跨國醫療用品公司，于1931年在美國成立，總部位于美國伊利諾伊州，專注于慢性病及危重治療領域，也是全球首個商業化生產透析系統的企業，與費森尤斯、DaVita并稱為“透析三巨頭”。
迄今，Baxter已在全球100多個國家設立了超過250家公司和分支機構，60多家工廠分布在28個國家，全球雇員總數超過4.7萬人，生產、銷售10萬余種醫療產品。2022年，Baxter位列《財富》美國500強排行榜第292名。
根據百特2022年Q3最新季報，其全球銷售額為37.73億美元，上年同期為32.26億美元。季度歸屬公司凈虧損29.37億美元，上年同期凈利潤4.5億美元。
旗下產品管線主要包括：腎護理(Renal Care)、藥物輸注(Medication Delivery)、藥品(Pharmaceuticals)、臨床營養(Clinical Nutrition)、外科(Advanced Surgery)、急癥治療(Acute Therapies)、生物制藥解決方案(BioPharma Solutions)、患者支持系統(Patient Support Systems)、一線護理(Front Line Care)、手術解決方案(Surgical Solutions)和其他業務。其中藥物輸注和腎護理是最大的兩個業務管線，營收貢獻最高。
此次分拆的腎護理業務主要包括腹膜透析(PD)、血液透析(HD)和附加的透析治療及服務；急癥治療業務包括持續腎替代療法(CRRT)和其他集中在重癥監護室(ICU)的器官支持療法產品。
