▍樂普醫(yī)療

樂普醫(yī)療22H1營收53.3億元，同比減少18.2%，歸母凈利潤12.7億元，同比減少26.5%。其中，器械板塊收入29.9億元，同比減少27%。

營收下降主要系上年同期疫情應(yīng)急業(yè)務(wù)對公司營收的擾動所致，剔除疫情影響，公司常規(guī)業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長17.62%。扣除上年同期新冠疫情相關(guān)抗原類檢測試劑影響，醫(yī)療器械板塊常規(guī)業(yè)務(wù)營收同比增長43.29%。

值得關(guān)注的是，樂普醫(yī)療明確表示，冠脈金屬支架業(yè)務(wù)收入已不是公司戰(zhàn)略重點(diǎn)，將全心全意做好新產(chǎn)品研發(fā)工作。據(jù)觀察，2022年上半年，樂普傳統(tǒng)金屬藥物支架收入占冠脈總營收比下降至12%，冠脈創(chuàng)新產(chǎn)品（藥可切）實(shí)現(xiàn)61%的增長，占冠脈收入比增長至69%。心血管創(chuàng)新產(chǎn)品（冠脈+結(jié)構(gòu)心）收入同比增長55%。

▍微創(chuàng)醫(yī)療

微創(chuàng)醫(yī)療22H1收入4.05億美元，剔除匯率影響，同比增加10.1%；權(quán)益股東應(yīng)占虧損1.98億元，去年同期為0.9億元。

受疫情影響，醫(yī)療機(jī)構(gòu)擇期手術(shù)量減少，但受益于市場推廣及新產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)，剔除匯率影響，心臟瓣膜、大動脈及外周血管介入、神經(jīng)介入業(yè)務(wù)收入分別增長44.8%、26.6%及22.9%。海外業(yè)務(wù)增長穩(wěn)定，剔除匯率影響，心律管理業(yè)務(wù)、心血管介入業(yè)務(wù)收入分別增長8.1%、28.1%。

虧損主要原因包括，期內(nèi)非現(xiàn)金性費(fèi)用增加，手術(shù)機(jī)器人、心臟瓣膜、外科器械等業(yè)務(wù)研發(fā)、注冊、商業(yè)化費(fèi)用增加，骨科醫(yī)療器械、心律管理及心血管介入業(yè)務(wù)的海外市場拓展、產(chǎn)品推廣等投入增加。

據(jù)觀察，微創(chuàng)上半年研究和開發(fā)成本1.86億元，占總收入的46%。

▍心脈醫(yī)療

心脈醫(yī)療22H1營收4.59億元，同比增加26.6%，歸母凈利潤2.15億元，同比增加16.4%。

其中，主動脈產(chǎn)品銷售收入占比83%，術(shù)中支架占比8%，外周產(chǎn)品占比9%。期內(nèi)研發(fā)投入同比增長20.92%，占營業(yè)收入13.06%，占營業(yè)收入的比例基本與去年同期持平。

值得關(guān)注的是，今年上半年，心脈醫(yī)療宣布，根據(jù)公司發(fā)展需要，擬向特定對象發(fā)行A股股票募集資金總額不超過約25.47億元（含本數(shù)）。扣除發(fā)行費(fèi)用后，實(shí)際募集資金將用于“全球總部及創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目”、“外周血管介入及腫瘤介入醫(yī)療器械研究開發(fā)項(xiàng)目”和補(bǔ)充流動資金。

心脈近期表示，截至2022年6月30日，公司貨幣資金余額為13.27億元，但七月份已支付2021年度股利和土地款近3億元。剩余資金中部分為IPO募集剩余資金，預(yù)計明年年底使用完畢。目前在研產(chǎn)品管線基本保持在每年20-30款產(chǎn)品。未來資金支出壓力很大。

▍啟明醫(yī)療

啟明醫(yī)療22H1營收2.1億元，同比減少12.2%；母公司擁有人應(yīng)占虧損2.0億元，較上年同期有所擴(kuò)大。2021H1手術(shù)量受疫情影響，長期受益TAVR滲透率提升的確定性強(qiáng)。其中，海外銷售錄得1400萬元，同比增長150.9%。

啟明產(chǎn)品線覆蓋針對主動脈瓣、肺動脈瓣、二尖瓣、三尖瓣等心臟瓣膜類器械，肥厚型心肌病(HCM)介入治療的頻射消融系統(tǒng)、高血壓介入治療的腎動脈去交感神經(jīng)超聲消融系統(tǒng)及其他手術(shù)配套耗材。

主要上市產(chǎn)品包括三款TAVR產(chǎn)品、一款TPVR產(chǎn)品，許多創(chuàng)新器械仍在研發(fā)和臨床階段。2022上半年研發(fā)成本2.2億元，較上年同期增長111%。

▍惠泰醫(yī)療

惠泰醫(yī)療22H1營收5.56億元，同比增加44.4%，歸母凈利潤1.59億元，同比增加38.3%。惠泰主營電生理和血管介入通路耗材，期內(nèi)研發(fā)投入8837萬元，占營收比的15%。

報告期內(nèi)，市場覆蓋率提升。國內(nèi)電生理產(chǎn)品新增醫(yī)院植入近 300 家，同時，國內(nèi)電生理業(yè)務(wù)如期實(shí)現(xiàn)了從二維到三維的突破。目前，電生理省際聯(lián)盟集采消息已經(jīng)傳出，集采落地后有望加速進(jìn)口替代。

▍佰仁醫(yī)療

佰仁醫(yī)療22H1營收1.4億元，同比增加13.1%，歸母凈利潤3730萬元，同比增加41.5%。公司主營動物源性植介入，當(dāng)前產(chǎn)品以外科軟組織修復(fù)、先心病植介入為主和心臟瓣膜置換與修復(fù)為主，正布局介入瓣膜的研發(fā)。